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反思中國銀行招股人人有獎的狂熱^D,
2006-05-27
星島日報c&L
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中國銀行招股，散戶認購空前熱烈，無論人數和凍結資金額都破盡香港紀錄。中行董事長肖鋼昨日被問到超過九十萬人認購，會否“不是”人人至少有一手時，只以“靜候佳音”作為響應。究竟應否讓每位認購者至少獲配一手股份，成為中行須重新考慮的問題。NOw
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今次中行招股反應熱烈，香港七百萬人口中，連初生嬰兒也計算在內，平均每七個市民就有一個認購中行股票，盛況空前，實屬全球罕見，超乎很多人的意料，也就帶出了大家原先沒有留意的問題。H5_"N
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大型招股營造一人一手的期望，有助吸引大眾認購，擴大股東基礎，對公司本來是好事，散戶又因“人人有獎”而開心，這種安排本是良好的公關宣傳策略。不過，隨著認購新股當抽獎，以及今認購人數逼近百萬的情況，“人人一手”的分配方法，便不得不重新考慮。o,PTw
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大耗資源 削弱效益;
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從短期營運角度來看，中行如果貫徹分配一人一手，上市首天大小股東共逾百萬，大量散戶進行一、兩手的買賣交易，可能產生嚴重“逼爆”的情況，極度考驗交易所和銀行、經紀行作業系統的負荷能力。Hx
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至於不參與首兩日熾烈交投、打算“長線”的一、兩手散戶，又會對中行的營運平添費時失事的包袱。今次中行初印二十五萬本招股書，已經被環保團體批評要砍樹逾五千棵，疊起來有十九座中銀大廈高。設想他日要向數十萬大小股東寄發厚厚的年報，不但砍樹多，郵費開支大，郵差派得辛苦，而且手持一、兩手股票的散戶，又有多少人有興趣研究年報內容﹖DqIo
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地下鐵路公司招股，有六十萬散戶認購，至今仍有三十萬“長線”。為了節省資源，地鐵公司要預先發信查詢股東要否收取年報，每年股東會要訂特大會場，還要事先聲明沒有茶點招待，來降低散戶出席意欲。中行的散戶陣容遠遠超過地鐵紀錄，更要耗用大量公司和社會資源來應付這些問題。(
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地鐵股票一人一手，是因為地鐵本屬市民資產，受到納稅人的補貼，故此有“還富於民”的道義責任，優惠市民，提供折扣安全墊，減輕市民蒙受損失的可能性。但中國銀行卻沒有這個社會責任。這從其一視同仁高位定價可見一斑，故此在編配股份方面，也不存在“還富於民”的包袱。3'{D.
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人人有獎 志在宣傳r|]6|p
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肖鋼昨日響應會否“不是一人一手”時，只叫大家“靜待佳音”，他沒有實時作答，或者是因為一人至少一手雖有弊處，但由於已經成為大眾預期，不想令捧場客失望。對於認購的市民來說，由於中行售股發行量大，估計首日上市升幅有限，只認購一手的投資者，萬一最後沒有獲得分配，也不必太介懷。)[
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今次中行分配的兩難，最值得反思的是不少市民認購新股的態度。買股是涉及金錢和風險的活動，不少投資者都有過“輸錢皆因贏錢起”的經驗，所以香港不宜過分培養大量的“一手股民”，過分鼓勵把買股當抽獎的不成熟投資態度。經過中行的狂熱後，是時候讓大家冷靜一下了。X1
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