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*當具有鮮明個性的聯儲主席難* tW
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美聯儲從1913年建立以來已經有83年的歷史﹐經歷了14位聯儲會主席﹐建立了相當完整的決策系統。正因為這樣﹐了解聯儲會運做的人士認為﹐要當好聯儲會主席並不是一件特別困難的事情。但是﹐由于格林斯潘的特殊個性和特殊成就﹐很多人都認為﹐伯南克要走出格林斯潘的光環﹐當出具有鮮明個性的聯儲會主席就是一件相當困難的事情了。ddcqV4E
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曾經擔任布什總統經濟顧問委員會主席的勞倫斯.林賽在談到伯南克面臨的挑戰的時候做了一個形象的比喻。他說﹕“看看世界上的那些大公司﹐聯儲會至少也屬于那些盈利最好的公司。這些公司的首席執行長離任的時候﹐對公司都是一個很大的挑戰﹐如果這位執行長在位18年﹐而且被廣泛認為是非常成功的執行長﹐這種挑戰就更加嚴峻。繼任者要保持或擴大前任所取得成就是非常不容易的。”=Vl:" _
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*保持獨立性做全民聯儲主席*nXCN]~WH:
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倫敦金融時報的著名經濟學家馬丁.沃爾夫在去年伯南克獲得提名的時候發表了一封給伯南克的公開信﹐提出了當好聯儲會主席的四條忠告。其中第一條就是保持獨立性﹐要成為全體人民的､而非某些人的聯儲會主席。I$+_7vq'J3
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這一條看似簡單﹐但實際上相當不容易。即便是被人稱為“天下第一中央銀行行長”的格林斯潘所犯的為數很少的錯誤之中也有一個與此有關﹐就是他在後期支持布什總統的減稅政策和社會福利制度改革方案。FfB8 jWm
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格林斯潘曾經在好幾位總統任內擔任重要職務﹐和各個黨派都有著良好的人際關系﹐擁有豐富的政治經驗。華府不少人認為﹐格林斯潘尚且不能保持聯儲會完美的獨立性﹐更何況幾乎沒有什麼政界厲練的伯南克。SZ~h,h\:>1I
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*目前經濟周期所處階段的挑戰*Dk
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哥倫比亞大學商學院金融學教授查爾斯.卡羅米瑞斯認為﹐今後美國的經濟狀況會更加復雜﹐聯儲會面臨的政治壓力會更大。卡羅米瑞斯說﹕“在目前這個嚴峻的時候﹐伯南克來到聯儲會擔任主席﹐我為他感到遺憾。這不光是因為他要步格林斯潘的後塵﹐日子不會好過﹐而且因為目前的經濟周期所處的階段具有很大的挑戰。”Rzw%8wXB
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卡羅米瑞斯博士所說的並不是美國經濟狀況在惡化。他認為﹐現在的經濟增長力度､企業投資水平在今明兩年都會很好﹐通貨膨脹會有增長﹐但還沒有構成問題。問題是今後幾年巨大的醫療保險費用缺口將導致國會增加對聯儲會貨幣政策的影響。lRWt55&~u3
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卡羅米瑞斯說﹕“我的意思是﹐我們剛好是在貨幣政策所處的政治環境的挑戰性大大增加的時候迎來了一位新的聯儲會主席。他上任後的頭幾個月裡會提高利率﹐給市場一個意外。但長期的問題是﹐聯儲會將會面臨長期政治壓力﹐轉換通脹目標。現在的目標可能在1%左右。但並沒有固定下來。今後美國的醫療費用缺口將高達數十萬億美元。為了解決這個問題﹐國會有可能給聯儲會施加壓力﹐要求修改貨幣穩定的定義﹐把通脹目標提高到3%､4%或者5%。總而言之﹐聯儲會所承受的政治壓力將會大大增加。”|27N
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*政治中立是聯儲主席基本要求*V,,nP">
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伯南克本人的政治色彩非常模糊。有人說他是共和黨人﹐但熟悉他的人認為﹐從他所發表的文章和著作中很難發現他的黨派傾向。既使是最接近他的朋友中﹐很多人從來都沒有意識到他的黨派立場。在去年的國會聽證會上﹐伯南克在政治問題上表現非常低調。他表示﹐不會介入政治﹐在凡是跟貨幣政策沒有直接關系的各種政治議題上﹐他都會保持中立。觀察人士指出﹐中立的政治立場是聯儲會主席的一個基本要求﹐但伯南克是否能在錯綜復雜的政治環境中守住這一底線﹐人們還要拭目以待。IT`@ZZ},r
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2006年2月2日6?8MMDsT:}1k
http://www5.chinesenewsnet.com/MainNews/SocDigest/Economy/2006_2_1_20_51_42_324.html8U?*7"-O-$
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