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美元危機？,ZX
李怡©緣生術數研究社 -- 術數研究 H5
2004年11月30日${=va
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在老撾訪問的總理溫家寶表示，要考慮一個適當時機，才決定人民幣能否升值，否則會在社會上引起熱烈炒賣，有關措施就不能推出。他又批評美國聽任美元貶值而不採取措施，他說過去一段長時間，美國官方不斷要求中國把人民幣升值或自由浮動，但最近幾個月，美國的壓力似已減少，但美元貶值的速度亦加快。&tCP
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美元的貶值，根本原因在於美國一年六千億美元的貿易赤字。這數字已達美國GDP的百分之六，相對於一九八五年五大工業國（美、日、德、英、法）的「廣場協議」時期，貿赤佔GDP的百分比多了一倍（八五年時佔百分之三）。Y?;{
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「廣場協議」是指八五年上述五大經濟強權在紐約一家叫「廣場」的酒店開會，共同認為美元率高估，接就作出美元貶值的「廣場協議」（PalazaAccord）。當年美元貶值主要針對日圓，第一波從二百四十日圓兌一美元，貶至一百二十日圓兌一美元；第二波十年後，再貶至八十日圓兌一美元。「廣場協議」對全球經濟影響深遠。+q
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現在與十九年前比，美國貿赤佔GDP的百分比，更增一倍。這個一年六千億美元的貿赤，不可能永無止境地增加，另外，世界各國特別是東亞地區，已經累積了近兩萬億美元的外。\
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眾多經濟學家提出警告，讓美元開始有秩序貶值的時間已經來臨，拖得愈久，只會讓美國以至全球各國付出愈大的調整成本。有人甚至認為，除非美元的平均率貶值百分之四十，否則將無法化解這一潛在的巨大危機。有的經濟學家更呼籲各重要經濟體應再次協商一個「廣場協議」，讓美元有秩序地貶值。i=xSNn
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然而，十九年前的許多有利條件現在已不存在，世界經濟形勢今非昔比，有關變化包括：當時各國所持美元的份額遠低於現在；油價也不似現在那麼高企；日本當時的經濟實力強大，是造成美國貿易逆差的最大的國家，而現在，中國已佔據美國貿易逆差第一位；東亞有四個經濟體升格成高所得地區；全球化快速進展，每一個國家對貿易投資的依賴大幅上升，資金迅速移動，區域經濟興起，形成各式的結盟……。k
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這種種變化，使各有關經濟體在今天要達成一個促使美元貶值的「廣場協議」倍感困難：各國央行對一種必貶無疑的貨幣愈買愈多，自然也就愈不願見到這種貨幣貶值。?vrYCu
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如果美國貿易失衡的問題不能妥善解決，除美元貶值之外，美國的貿易政策可能傾向保護主義，這至少會加劇美國與其他國家的貿易摩擦。但布殊政府顯然主張開放市場而不傾向保護主義。在無法取得新「廣場協議」的情況下，美國只能透過任由「實質率貶值」的方法，來應付嚴重貿赤的問題。JF,Ia>
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實際上，目前除了人民幣和港幣之外，世界各國包括東亞的貨幣早已對美元升值。因此，盯美元的人民幣與港幣，實際上已隨美元貶值。這對中國的出口和香港的短期經濟當然是有利的。問題是，若美元出現暴跌，可能引爆全球金融風暴，中國與香港的經濟也難獨善其身。&"l
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2004/11/30 11:51pm 
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