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 jason 




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  賣地綜論 - 發展商看好後市, 搶地不手軟@IXQ.~
   香港 (XFN-ASIA) - 今午土地拍賣會曲終人散, 兩幅大型地皮成交價均遠高於市場預測D`
, 發展商追價積極, 其中何文田天光道地由長實(1.HK)高於底價近九成, 以94.2億港元投得=P
, 新蒲崗地皮則由新地(16.HK)超出底價逾五成半, 以47億投得, 反映發展商對後市信心十足I|WC
。©緣生術數研究社 -- 術數研究　　 KVI
©緣生術數研究社 -- 術數研究　　 x
拍賣會出競投氣氛熱烈, 天光道地皮經過兩小時的競投, 共承價逾220口, 新蒲崗地皮競投<B
過程亦歷時近句鐘, 共承價80多口。 兩幅地一如原先所料, 為數間具實力的大型發展商之爭G(nxnV
, 長實及新地在兩幅地皮出價甚為積極, 兩間發展商均以多於一個的號碼出價競投。ZLCj
©緣生術數研究社 -- 術數研究　　 -K|8_
新地地產代理執行董事雷霆表示, 所投得的新蒲崗地板景觀開揚, 且可塑性高, 有信心該項`@0tX
目將來成為新蒲崗區的樓王。"?f)
©緣生術數研究社 -- 術數研究　　 YEy
長實副主席李澤鉅表示, 集團以94.2億港元投得何文田天光道地皮, 成交不算高昂, 認為該A(!-LZ
幅地皮獨一無二。 他又指, 數據顯示樓市前景樂觀, 而市場購買力亦不俗, 豪宅需求殷切,u'
故不認為樓市再現泡沫。jgx
©緣生術數研究社 -- 術數研究　　 6[:bG
其他發展商對是次賣地成交價普遍認為合理, 嘉華(173.HK)主席呂志和表示, 雖然兩幅地皮<+w&7
成交價偏高, 但亦認為屬合理價格, 認為發展商出價熱烈反映其看好前景。Ag
©緣生術數研究社 -- 術數研究　　 |K66@
恆地(12.HK)執行董事李家誠認為, 投得地皮的地產商對後市有信心; 新世界發展(17.HK)董s\#Yk
事總經理梁志堅表示, 兩幅地皮成交價較原來估計高出20-30%, 但認為亦屬合理; 信和置業as
(83.HK)主席黃志祥亦認為兩幅地皮成交價合理。bZZ?
©緣生術數研究社 -- 術數研究　　 KxWP
測量界估計, 是次賣地成續理想, 將對後市有刺激作用。美聯物業(1200.HK)測量部行政總F
裁張一輝預期, 未來樓價估升幅可達一成, 該行亦已調高各地皮的估價, 調升幅度由7.6%至}=g:
33.3%。Sop_l








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 jason 




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  [轉貼]東方產評(Y~g`
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港府應理性分析賣地佳績的成因  產 經 — 產 評  ?
政 府 本 財 政 年 度 第 三 次 土 地 拍 賣 ， 在 市 場 一 片 驚 呼 聲 中 結 束 。 何 文 田 及 新 蒲 崗 兩 幅 大 型 住 宅 土 地 不 僅 以 高 價 售 出 ， 為 庫 房 帶 來 一 百 四 十 一 億 二 千 萬 元 進 帳 ， 而 且 打 破 本 港 一 個 又 一 個 的 賣 地 紀 錄 。 對 於 今 次 賣 地 結 果 ， 我 們 一 則 以 喜 ， 一 則 以 憂 。 值 得 欣 慰 的 是 單 計 這 次 賣 地 逾 百 四 億 元 收 入 ， 已 經 超 過 政 府 全 年 一 百 二 十 億 元 的 目 標 ， 是 減 少 本 年 度 龐 大 財 政 赤 字 的 救 命 錢 ， 對 管 治 威 信 飽 受 打 擊 的 政 府 來 說 ， 至 少 可 為 財 赤 壓 力 稍 紓 而 鬆 一 口 氣 。 但 令 人 擔 憂 的 是 ， 本 港 經 濟 復 甦 仍 處 於 初 步 階 段 ， 普 羅 市 民 多 未 能 受 惠 ， 收 入 未 見 同 步 回 升 ， 而 且 市 場 普 遍 預 測 本 港 明 年 經 濟 增 長 步 伐 顯 著 放 緩 ， 這 次 土 地 拍 賣 以 遠 超 市 場 預 期 價 格 售 出 ， 會 否 是 九 七 年 小 西 灣 地 皮 以 一 百 一 十 八 億 的 天 價 售 出 後 ， 樓 市 其 後 盛 極 而 衰 的 翻 版 ？ 以 何 文 田 天 光 道 地 皮 成 交 為 例 ， 成 交 價 高 達 九 十 四 億 二 千 萬 元 ， 每 方 呎 樓 面 地 價 五 千 四 百 七 十 六 元 ， 加 上 建 築 成 本 、 融 資 成 本 及 發 展 商 的 合 理 利 潤 ， 每 呎 售 價 更 要 高 達 八 、 九 千 元 ， 這 個 價 錢 與 同 區 住 宅 呎 價 比 較 ， 已 出 現 溢 價 。 如 果 考 慮 投 得 何 文 田 地 皮 發 展 商 的 意 向 ， 該 土 地 日 後 將 發 展 為 提 供 大 型 單 位 的 豪 宅 物 業 ， 以 目 前 市 區 大 型 豪 宅 呎 價 動 輒 逾 萬 元 計 算 ， 目 前 樓 市 尚 未 出 現  粉 價 （ 樓 面 地 價 ） 比  包 價 （ 樓 價 ） 更 高 的 地 步 。 但 政 府 必 須 留 意 賣 地 結 果 所 凸 顯 的 市 場 訊 息 ， 就 是 大 型 發 展 商 即 使 擁 有 大 批 可 供 發 展 住 宅 的 農 地 ， 對 市 區 大 型 住 宅 土 地 的 需 求 仍 然 非 常 殷 切 。 政 府 需 盡 快 就 土 地 政 策 作 出 檢 討 ， 看 是 否 因 應 市 場 需 求 推 出 更 多 市 區 土 地 。 樓 市 會 否 一 如 業 界 所 指 ， 未 來 兩 三 年 出 現 供 應 斷 層 問 題 。 政 府 的 土 地 政 策 由 於 進 退 失 據 ， 加 上 香 港 經 濟 由 盛 轉 衰 ， 本 港 樓 市 自 九 七 年 崩 潰 後 ， 經 歷 長 達 七 年 的 痛 苦 調 整 ， 今 年 才 初 露 復 甦 曙 光 ， 但 本 港 的 負 資 產 問 題 仍 未 完 全 解 決 ， 只 能 說 脫 離 了 最 壞 時 期 ， 不 可 掉 以 輕 心 。 特 區 政 府 成 立 後 在 樓 市 多 番 進 進 出 出 ， 弄 至 焦 頭 爛 額 後 ， 已 明 白 不 對 樓 市 橫 加 干 預 的 重 要 性 ， 並 且 不 再 以 興 建 居 屋 等 公 營 房 屋 為 調 節 樓 市 手 段 ， 只 純 粹 成 為 土 地 的 供 應 者 。 如 果 政 府 無 法 正 確 估 計 市 場 需 求 ， 土 地 供 應 不 足 ， 會 造 成 無 高 地 價 政 策 之 名 ， 卻 有 高 地 價 政 策 之 實 的 後 果 。 高 地 價 政 策 在 港 英 政 府 時 代 已 行 之 有 年 ， 以 香 港 的 經 驗 來 說 並 非 壞 事 ， 但 大 前 提 是 樓 價 水 平 不 能 與 市 民 購 買 能 力 脫 節 。 鑑 於 本 港 經 濟 仍 未 完 成 調 整 ， 失 業 率 繼 續 處 於 偏 高 水 平 ， 單 靠 海 外 豪 客 買 家 ， 本 港 樓 市 實 無 以 為 繼 。 倘 若 樓 價 上 升 並 無 有 效 機 制 調 整 ， 在 高 樓 價 下 市 民 大 眾 再 度 淪 為 無 殼 蝸 牛 一 族 ， 迫 使 他 們 上 街 抗 議 ， 爭 取 「 住 有 所 居 」 ， 又 會 形 成 新 一 輪 社 會 不 滿 及 不 穩 定 因 素 。 可 惜 政 府 表 現 再 令 人 失 望 ， 地 政 總 署 官 員 在 賣 地 結 束 後 表 示 ， 雖 然 拍 賣 成 績 理 想 ， 但 暫 時 不 會 檢 討 土 地 儲 備 表 內 的 土 地 供 應 量 ， 令 人 產 生 政 府 辦 事 僵 化 、 不 能 因 時 制 宜 的 感 覺 。 如 果 政 府 忽 視 市 場 訴 求 ， 在 土 地 供 應 上 未 能 全 面 檢 討 ， 剛 從 低 谷 中 重 新 站 起 來 的 本 港 樓 市 ， 可 能 再 次 受 到 不 必 要 的 衝 擊 。 /%.R








發表文章時間2004/10/13 09:05pm　IP: 已設定保密[本文共 3533 位元組]　 
 jason 




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  信報社評  2004-10-13u
重行「高地價」政策？ --------------------------------------------------------------------------------\
　　在市場一致看好之下，昨天的賣地成績超乎理想，超額完成了財政司司長訂下的土地收入目標。按政府原來估計，今年整體土地收入為一百一十九億元，賣地只佔四十五億元，但昨天兩幅土地的賣價達一百四十一億元，為原來估計賣地收入的三倍！ 　　香港正受困於財赤，如果賣地持續獲得巨額收入，政府赤字可能很快就會消失於無形，提前解決了收支不平衡的問題。香港過去幾十年都依靠「高地價」支持各項社會和福利政策，「行之有效」，只是到了九七年之後才開始轉變，現在樓市復甦，土地有價，是否意味政府重新走上「高地價」的老路，並藉賣地收入作為解決財赤的「水源」？ 　　經濟政策是政府為了實現其政治和社會目標的工具，本身並沒有「錯」或「對」，只視乎政府的目標何在；港英年代的「高地價」政策，目標是為了維持低稅制，以及透過物業市場令部分財富由業主手上轉移給草根階層，其實是一種變相的福利稅；試想，如果沒有天文數字的賣地收益（或其他土地收入），沒有物業市場買賣產生的印花稅及其他收入，香港又怎能提供世界一流水準而又近乎免費的社會服務？ 　　以上道理現在人人都懂，但在九七年前當樓價飈升時，卻是人人叫苦，為草根階層請命的民主黨則聲討政府令市民成為「無殼蝸牛」，無法置業；結果，當行政長官董建華上任後，隨即推出壓抑樓市的「八萬五」，結果如何，現在已毋須細表。 　　對行政長官的「八萬五」房屋政策，我們是「最起勁」的批評者，但無可否認，如果按照董特首上任之初的治港藍圖，他是希望把香港由著重房地產炒賣、香港人沉醉於投機的泡沫經濟中「拯救」過來，改為發展創新科技，把香港重新定位、經濟徹底轉型；要走這條路的話，高地價變得不合時宜，而且無法令經濟轉型成功，因此推出大量樓宇供應便成為壓抑炒風的新政策。 　　有趣的是，當特區政府致力戳破樓市泡沫之際，聯儲局近幾年的低息政策卻造就了美國歷史上最大的房地產泡沫；從二○○二年開始，亞洲國家累積了高達二萬二千億美元的外匯儲備，一方面促成了亞洲區內的地產熱，而大部分亞洲國家的外儲又用作購買美國債券，令大筆游資湧向美國房地產。摩根士丹利的謝國忠先生曾經撰文，指現今世界正處身一個歷史上最大的地產泡沫（中國大陸也出現房地產熱，成為宏觀調控打擊的目標之一），而且位高勢危，隨時有爆破的可能。事實上，地產泡沫雖然可怕，但卻是支撑著過去幾年經濟繁榮的支柱，尤以美國為甚；樓市興旺創造的財富效應，確是「搞活經濟」的不二法門！ 　　經過近幾年撥亂反正，樓市逐漸穩定，政府由「濫售」到「惜售」，嚴控土地和樓宇供應，日子有功，現在樓價拾級而上，負資產數目固然大降，樓市也開始蠢蠢欲動，一股地產熱潮又有捲土重來之勢，而昨天的賣地成績，將會成為政府決定下一步房屋政策的重要分水嶺。 　　如果要搞旺樓市，為經濟增添動力，昨天的賣地成績是一個最佳起步點，因為按照昨天的成交價計，未來樓市起碼有二至三成升幅，賣地理想表示前景看好，成為炒熱樓市的最佳指標。但是，如果不願見樓價飈升，希望維持過去所說「樓市要保持平穩」，那麼昨天的熱烈競投氣氛反映出土地有價，發展商渴求土地儲備，政府應該適時調整政策，推出更多地皮和恢復出售長時間被「凍結」的餘下居屋，向市場發出政府要穩住樓市決心的訊息。政府政策貴乎貫徹始終，如果香港要降低經營成本、擺脫過去依賴物業收入的日子，高地價重新抬頭確是一個警號。 　　現在立法會變得愈來愈民粹主義，議員要檢討綜援（檢討的結果一定不會減，但加的機會甚高），又要訂最低工資、限制工作時數，行政長官又表明不會裁減公務員，但加稅又難若登天，到底政府經費何來？重新搞活地產，增加土地收入是一個現成捷徑，但如此一來，香港在高樓價之下競爭力又怎能維持？我們期待著政府在房地產政策上如何「出招」? $4np;








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 jason 




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  [轉貼] 香港經濟日報  社評2004-10-13R3L`
賣地超高價 樓市追不上*k
　　昨日賣地成績遠超外界預期，何文田天光道地皮以逾九十四億元高價成交，震動市場，一、二手樓封盤反價成風。但昨天賣地反映豪宅市多於一般住宅市場，兩者差距正漸拉大，一般住宅難如豪宅高升；不過，政府亦應設法紓緩樓市偏緊情況。)
　　天光道地皮昨以九十四億二千萬元成交，是港府土地拍賣歷來第二貴地皮，每呎樓面地價五千四百多元，加上建築及利息成本，樓宇落成時每呎樓面成本約八千元，已高於該區新樓價三、四成，還未計發展商利潤。新蒲崗景福街地皮亦以四十七億元高價成交，每呎樓面地價三千八百多元，加上發展成本，亦大幅高於同區樓價，麵粉價遠超「麵包」。 豪宅市場 非一般樓市ln"zd
　　但若以此認為兩幅地成交價過貴，或樓市要大升，則恐怕錯估發展商算盤，他們高價搶購地皮，非要興建一般住宅，而是以豪宅或高級住宅為目標。$-
　　本港樓市已明顯兩極化，過去一年，一般住宅漲價約四成，豪宅卻飈升一倍，小部分更逾九七年的歷史高位，故土地以豪宅為貴。發展商手上可建高價樓的地皮有限，豪宅地更鳳毛麟角，天光道與景福街地皮地點好、面積大，可塑性高，天光道更處傳統高尚住宅區，相信發展商要發展為九龍半山高級豪宅，現時豪宅每呎賣價已近萬元，天光道土地與之比較，並不算特別高。&\q,"
　　因此，昨日的超高價成交，難以反映一般住宅市道，但發展商與小業主見土地成交有價，自然緊跟封盤與反價，部分二手盤昨日立即提價達一成半。 　　豪宅樓物以罕為貴，若香港經濟真的有力復甦，老闆賺錢與南來的內地富豪，確可令豪宅高升，加上有投資、炒賣價值，更令豪宅與一般樓市不同；一般住宅樓價過去一年上升四成，主因谷底反彈，若要再上，就需市民負擔能力提升，尤其要就業市場改善、薪酬上升。若無此配合，樓市再興泡沫，資產升值雖富貴逼人來，但泡沫爆破的傷痛，市民應記憶猶新。C
　　正因如此，昨日有學者認為政府應放棄勾地制度，重回以往定期賣地的做法，以免高地價政策重現。但勾地表制度是按市場需求運作，制度本身並無問題，要做的是如何更好運作勾地制度，讓市場力量發揮。 善用勾地制 穩定樓市7
　　其一，政府最擔心被指賤賣土地，故對勾地底價要求甚高，在旺市時阻慢了土地勾出的速度；現時發展商搶地若渴，被勾土地不會賤賣，政府在勾地價上可較為鬆手。c,YM
　　其二，政府明年初推出新一年度勾地表，應大增表內土地數量及類型，讓市場有更多選擇，按需求勾地，讓市場力量能更好地發揮。政府勾地制度的運作，要與市場節奏配合，才可避免樓市出現大波動；至於有意置業的準買家，不能因賣地價高升便急於搶購，要衡量個人承擔力，亦要衡量樓市承擔力，樓市短期會因賣地刺激而暢旺，長遠則最終與市民的經濟能力發展相符。~^`0JY








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  蘋 論 ： 賣 地 創 高 價 樓 市 再 添 動 力 日期 : 2004年10月13日 -------------------------------------------------------------------------------->+
雖 然 在 昨 天 土 地 拍 賣 以 前 大 部 份 分 析 員 及 市 場 人 士 都 預 期 賣 地 的 成 交 價 會 相 當 理 想 ， 可 誰 也 料 不 到 兩 幅 土 地 最 後 的 賣 價 不 但 遠 比 底 價 為 高 ， 更 比 所 有 分 析 員 的 事 前 估 計 都 要 高 。 就 以 最 矚 目 的 天 光 道 地 皮 為 例 ， 賣 價 高 達 九 十 四 億 二 千 萬 元 ， 創 下 了 回 歸 以 來 單 一 幅 土 地 最 高 的 賣 價 ； 依 照 這 樣 的 地 價 ， 將 來 有 關 物 業 落 成 後 賣 價 每 呎 要 超 過 七 千 元 發 展 商 才 有 利 可 圖 ； 而 另 一 幅 位 於 新 蒲 崗 的 土 地 成 交 價 也 高 達 四 十 七 億 元 。 更 重 要 的 是 ， 競 投 氣 氛 十 分 激 烈 ， 幾 乎 所 有 大 型 地 產 發 展 商 都 有 參 與 競 投 ， 這 充 份 顯 示 看 好 樓 市 前 景 、 願 意 增 加 在 本 地 樓 市 投 資 的 發 展 商 不 是 少 數 ， 而 是 大 多 數 。 我 們 認 為 ， 今 次 賣 地 結 果 將 可 以 進 一 步 增 加 公 眾 及 投 資 者 對 樓 市 的 信 心 、 將 可 以 進 一 步 增 強 樓 市 復 甦 的 力 度 。 事 實 上 ， 本 地 樓 市 好 轉 ， 投 資 者 願 意 增 加 投 資 並 不 是 最 近 才 出 現 的 ； 較 早 前 的 兩 次 賣 地 已 顯 示 發 展 商 願 意 以 比 市 價 較 高 的 價 錢 投 地 ， 只 是 過 往 兩 次 賣 地 所 出 售 的 地 皮 面 積 較 小 、 金 額 較 低 才 沒 有 今 次 這 樣 矚 目 。 這 一 回 ， 發 展 商 以 龐 大 的 資 金 、 大 幅 高 於 市 價 的 價 錢 買 入 大 型 地 皮 發 展 ， 可 以 說 是 更 清 楚 反 映 他 們 對 未 來 兩 、 三 年 樓 市 前 景 的 信 心 、 更 清 楚 反 映 他 們 的 投 資 意 欲 ， 這 當 然 會 大 大 提 高 其 他 投 資 者 及 市 場 人 士 對 樓 市 未 來 的 信 心 。 當 然 ， 大 型 發 展 商 不 可 能 主 宰 大 市 的 升 跌 ， 大 型 發 展 商 也 有 看 錯 市 及 投 資 失 利 的 時 候 ， 例 如 九 七 年 樓 市 高  期 就 有 不 少 大 型 發 展 商 購 入 貴 價 地 皮 以 致 損 失 。 可 現 時 的 情 況 跟 九 七 年 樓 市 高  期 時 不 同 ； 首 先 在 土 地 供 應 方 面 ， 特 區 政 府 實 行 勾 地 政 策 ， 確 立 按 市 場 需 要 、 按 投 資 者 需 要 供 應 土 地 的 原 則 ， 再 加 上 特 區 政 府 經 過 八 萬 五 的 教 訓 後 不 敢 再 微 調 樓 市 ； 這 樣 下 來 香 港 將 不 會 再 出 現 土 地 供 應 突 然 大 幅 增 加 的 情 況 ， 從 而 減 少 了 樓 價 大 幅 滑 落 及 樓 市 崩 潰 的 機 會 。 此 外 ， 現 時 的 宏 觀 經 濟 情 況 包 括 銀 根 非 常 鬆 動 、 市 場 資 金 充 裕 、 通 脹 重 臨 、 本 地 經 濟 持 續 復 甦 等 都 對 樓 市 有 正 面 影 響 、 都 足 以 支 持 樓 市 持 續 向 好 ； 再 加 上 本 地 樓 價 經 過 多 年 調 整 後 已 比 高  期 下 降 不 少 ， 即 使 新 賣 出 的 天 光 道 地 皮 的 預 期 樓 價 也 跟 九 七 年 樓 市 高  期 時 的 樓 價 有 一 定 距 離 。 在 這 些 有 利 的 條 件 下 ， 發 展 商 自 然 願 意 增 加 在 樓 市 的 投 資 、 自 然 願 意 為 樓 市 投 下 信 心 的 一 票 。 m4Drv








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  [轉貼] 香港經濟日報  經濟與投資     石鏡泉2004-10-13PUO
賣地價升後 --------------------------------------------------------------------------------".xU<
　　昨日賣地賣價出乎市場預期，不少人會喊高地價再臨，貧無立錐之地，但請看過往七年。 　　本港樓價惋惜在「貧無立錐」之地的善意壓力下，曾下跌逾半，結果是不少貧者仍是無立錐之地，可見貧者能否有地立錐，不在乎樓價平貴，而在於貧者能否有足夠的就業機會，去賺到足夠的錢去置蝸居。 樓價縮水消費萎縮 　　當八萬五大盛時，本港樓價大縮水，港人身家亦大縮水，怎可以有好消費，又怎可以創造出足夠的就業機會，去讓貧者脫貧？貧者脫貧，是不可以靠成立貧者互助社，也不可能由甲貧向乙貧處賺到錢，而是要靠大富、中富、小富肯多花錢，多創造了工作職位，貧者才可有工做。就留意，不少扶貧者是謂政府派福利不足，要政府多派才可脫貧，這種是變相消磨貧者意志，技能以及百分百侮辱貧者，貧者是不要施捨，而是要有機會讓他們去打拼，有機會、有能力的貧者自然可打出頭來，那個港人不是這樣熬過來？ 　　七年的樓價跌，已充分說明了樓價低並不是濟貧良方，因為濟貧是脫不了貧。希望那些扶貧有心人，能清楚認識到這點，而不要對「高」樓價又再喊打。試想想沒有了這些賣地收益，香港政府的財赤怎能彌補平衡到？ 　　97年6月14日寫過篇文，「樓價與稅制」，今天重登希望大家能討論下，並認識問題，文如下︰ 　　「大家都知，由於港府推行高地價政策，所以香港才能推行低稅制，但大家可有考慮到，在未來的年代裏，低稅制又會倒過頭來支持高地價，高樓價？ 　　歐美國家的人口老化，將無可避免地加重了這些政府的福利支出，但稅入又會因人口老化，退休人多而日趨減少，結果是政府赤字有加大的可能性，要解救便得多加稅，當公司利得稅一加再加時，會有甚麼效果？ 　　一些小型的，只能於當地經營的公司，當然要捱貴稅，但一些中、大型的公司，只要條件許可，便會將公司總部遷離，遷到低稅區去。 　　大家試易地而處，當你是跨國企業的總裁，如果你公司年賺百億，多交五巴仙公司利得稅，即是會減少幾多盈利？是五億。如果將公司總部搬到低稅區去，而能把這五億省下來，你可會心動？應該會，你唯一考慮的是︰領事保護權如何？其他的支出。例如樓價，遷徙員工費用如何，只要划得來，便會遷之哉！ 　　有些公司，或會為『國寶』級產物，身不由己，遷不得。例如微軟，如因稅務問題，而要遷離美國，將不是很多人能接受的事。但當公司要平白多交幾億以至幾十億元的稅時，又可怎辦？ 　　不太困難，只要在海外的低稅區成立間公司，將最賺錢的環節由在低稅區的公司經營便是，整個運作過程可以如圖所示。 低稅區成蜜糖區 　　各位不要以為筆者天方夜譚，其實這在基金界中已十分普遍，不少基金的註冊地點是在巴哈馬，人島等低稅制，較少管制的地區，便是一例。而不少有錢人家的私人信託基金，也一樣是在該等地方註冊，目的是為了避稅，避管制。 　　對工商界言，不少生產上的成本，還可以透過不少途徑和方法去節省，但要減低稅項支出，只有通過合法的避稅途徑，而最好的方法之一，是把主要盈利來源安排到低稅區去。亦就是因『低稅』是十分吸引，故不少發展中國家，為求吸引外資來投資，一般都有寬減稅期。 　　高稅制是否會扼殺了企業？對大企業言，是會，因為他們很難處處瞞稅。目前瑞典的公司利得稅是十分高，因此有些『國寶』級的公司，已考慮放洋另立門戶，由於這是個傳聞，也不便點名道姓。高稅制對於一些小型的，以現金收入為主的企業，才不會有大礙，不少在歐美的華人企業。在高稅制的歐美地區，仍有不錯發展，相信總有些瞞稅行徑。在一個低稅制區裏，瞞稅的意圖會相對減少，工商業發展可以較蓬勃，商業用地需求多了，地價便有較好支持。 　　筆者並不是說有低稅，便可以有與天比高的地價，而是只欲提出，當我們謂一地樓價過高，會扼殺商業發展時，不能單考慮地價一項，定要考慮到地價之外的吸引處，例如稅率，通訊設備，金融套備，商業前景等。對商人來說，最好是樣樣愈平愈好，只有利潤愈高才愈好。世界上又怎會有這樣的一個理想地？ 　　筆者且大膽預期，隨着歐美地區在可見十數年內，福利支出多，稅率不減反加的可能性高，必然會驅使一些公司，越洋去找尋低稅區去另立門戶。只要香港屆時仍保持低稅制，通訊及金融套配措施方面，亦能滿足需求，則香港的商業用地，以及一些外籍員工的住樓，將會有一定需求，從而支持了地價。 　　以前港府行高地價，可以施行低稅制，如日後是低稅制，支持了高地價，可會謂是因果循環？」 低稅有助吸引資金 　　為甚麼重登這文？一方面是賣地價升，二方面是美國國會剛通過了一個企業減稅議案，其中有項海外銷售公司治外法權收益法案，美國的海外公司可以在選定的納稅年度，將利潤滙回美國，只用交5.25%稅，而不是未立法案前的35%稅，估計有1,000億美元的海外利潤會回流美國。以低稅率來吸引商家、人才，將會成風，美國已行出了第一步，假如港府賣地無好收益，稅項又加不來時，港府財赤會否愈控愈大，大到頂唔順時，那還有甚麼的福利保障？ 　　福利，不是天掉下來的，是要用錢來實行的。w$ p
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發表文章時間2004/10/13 09:26pm　IP: 已設定保密[本文共 4278 位元組]　 

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